Fed’in yılın son kararı öncesi bilmeniz gerekenler

Beklentiler ne yönde?

Wall Street, komitenin 2024 ve 2025 yıllarında ne kadar faiz indirimi beklediğini gösterecek olan ve nokta grafiği olarak adlandırılan Fed yetkililerinin faiz oranlarına ilişkin tahminlerine odaklanacak.

Bloomberg anketine katılan ekonomistler, medyan projeksiyonun gelecek yıl iki ve 2025’te beş faiz indirimi daha göstermesini bekliyor. Bazı piyasa aktörleri FOMC’nin 2024 yılında faiz indirim olasılığını yüzde 100 görürken, diğerleri hiç indirim yapılmayacağını düşünüyor.

Komitenin enflasyon tahminlerini de değiştirmesi muhtemel. Piyasa aktörleri, Fed’in tercih ettiği fiyat göstergesi için Eylül ayında yüzde 3,3 olan medyan 2023 projeksiyonunun yüzde 3,1’e, gıda ve enerji hariç gösterge için ise yüzde 3,7’den yüzde 3,5’e düşmesini bekliyor. Ekim ayında sona eren altı aylık dönemde çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,5 oranında gerçekleşmişti.

Salı günü açıklanan verileri, ABD tüketici fiyatlarının Kasım ayında konut ve diğer hizmet sektörü maliyetlerindeki artışlarla desteklenerek yükseldiğini gösterdi. Rakamlar, enflasyonun hedefe dönmesi açısından engebeli bir patika olduğunun altını çizdi.

Ekonomistler, FOMC’nin çok güçlü bir üçüncü çeyreğin ardından 2023 büyüme tahminlerini de yükselteceğini, 2024 tahmininde ise çok az değişiklik yapacağını tahmin ediyor.

FOMC açıklamasından çıkacak sinyaller

Her dört ekonomistten yaklaşık üçü Fed’in faiz oranlarına ilişkin mevcut yönlendirmesini korumasını bekliyor ve bu da ek bir faiz artırımı olasılığını açık bırakacak. Dörtte biri ise komitenin faiz oranlarının Temmuz ayında zirve yapmış olma ihtimalini yansıtacak şekilde açıklamasını değiştirmesinin zamanının geldiğini düşünüyor.

Hugh Johnson Economics LLC Başkanı Hugh Johnson, “Açıklamada çok az değişiklik olması muhtemel. Muhtemelen faiz oranlarını yakında düşürmenin uygun olmadığını vurgulayacaklar ve değişiklikler verilere bağlı olacak” dedi.

Powell’dan hangi mesajlar bekleniyor?

Powell’ın 1 Aralık’ta Atlanta’daki Spelman College’da yaptığı konuşmada dile getirdiği, politikanın ne zaman gevşeyebileceği konusunda yorum yapmak için erken olduğu görüşünü yinelemesi muhtemel.

Powell’a, enflasyonun düşmeye devam etmesi halinde merkez bankasının faiz indirimlerini değerlendirmeye istekli olacağını kabul eden önde gelen bir enflasyon şahini olan Fed Guvernörü Christopher Waller ile aynı fikirde olup olmadığı sorulacak. Powell’a ayrıca ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde son dönemde yaşanan düşüş de dahil olmak üzere finansal koşullara ilişkin görüşleri de sorulacak.

Wolfe Research LLC Başekonomisti Stephanie Roth, “Powell’ın biraz şahin bir tonda konuşmasını bekliyorum. Waller gibi FOMC’deki diğerleri kadar tonunu değiştirmedi ve finansal koşullar son birkaç hafta içinde önemli ölçüde gevşedi” dedi.